Společnost MONECO v rámci programu Česká finanční akademie pořádá seminář PERFORMANCE MEASUREMENT - TOOL AND STANDARDS, který se koná dne 15. - 17. května 2006 v pražském hotelu Mövenpick.
Hlavní témata semináře:
- Introduction to Performance Measurement
- Money-Weighted and Time-Weighted Return
- Measuring Risk-Adjusted and Relative Performance
- Attribution and Style Analysis
- Performance Measurement for Alternative Investments
- Client Reporting and Performance-Related Fee Systems
- Global Investment Performance Standards - GIPS
Cílem tohoto semináře je poskytnout účastníkům detailní výklad nástrojů a technik používaných pro měření investiční výkonnosti. Začneme všeobecným úvodem do problematiky hodnocení investiční výkonnosti a vysvětlíme její význam v kontextu zpětných vazeb ve třístupňovém investičním procesu. Také rekapitulujeme poslední vývoj v investičním managementu a poskytneme účastníkům přehled všech používaných způsobů měření a vykazování investiční výkonnosti. Rovněž vysvětlíme a porovnáme různé koncepce pro výpočet návratnosti, jako jsou: "Money-weighted Return", "Internal Rate of Return" a "Time-weighted Return". Budou diskutovány také praktické otázky měření výkonnosti, jako např.: získávání a validace interních a externích dat. Objasníme postupy transformace těchto datových vstupů do tzv. "Core Return Series", které jsou následně používány pro měření výkonnosti. Následně předvedeme a rozebereme různé metody tzv. riziku přizpůsobené výkonnosti. Jsou to především tradiční koncepty jako Treynorův index (Treynor Index) a Sharpeho poměr (Sharpe Ratio), ale také novější a sofistikovanější metriky.
V další části semináře ukážeme postupy výpočtu informačního poměru (Information Ratio) a dalších charakteristik založených na principu relativního hodnocení výkonnosti vůči benchmarku. Detailně probereme atribuční analýzu, pomocí které bude investiční výkonnost dekomponována do jednotlivých kontribučních částí: investiční strategie a aktivního managementu. Prodiskutujeme tzv. "Return-based Style" analýzu používanou pro rozpoznání aktivních a pasivních portfolio manažerů. Podrobně bude vysvětlena také více-měnová atribuční analýza a na praktických ukázkách převedeme způsob výpočtu příspěvku měnové složky do celkové výkonnosti.
Poté se podíváme na postupy měření riziku přizpůsobené výkonnosti u hedge fondů a dalších investičních instrumentů s asymetrickým rizikovým profilem návratnosti a tzv. "Tail Risks" a ukážeme postupy, jak výkonnost těchto instrumentů konzistentně srovnávat s výkonností tradičních instrumentů. Následovat bude prezentace různých systémů pro výpočet výkonnostně vázaných poplatků. Probereme výhody a rizika při aplikaci těchto poplatkových struktur, které mají za cíl sjednotit zájmy investorů a investičních manažerů. V závěru semináře budou detailně probrány Mezinárodní standardy pro vykazování investiční výkonnosti "Global Investment Performance Standards" (GIPS). Popíšeme a vysvětlíme požadavky každé z pěti hlavních částí GIPS standardů, jsou to: datové vstupy, výpočetní metodika, tvorba kompozitů, disclosures a reporting. Také prodiskutujeme vykazování investiční výkonnosti pro sofistikované klienty, kteří mají specifické požadavky převyšující rámec standardů GIPS.
Podrobný program semináře zašleme na vyžádání elektronickou poštou. Stačí poslat prázdný e-mail na adresu: performance@cfa.cz
Uzávěrka přihlášek: 2. května 2006
Kontakt:
MONECO, spol. s r.o., Gorkého 1, 602 00 BRNO tel.: +420 541 241 551, fax: +420 541 219 735 E-mail: cfa@cfa.cz, http://www.moneco.com