Společnost MONECO v rámci programu Česká finanční akademie pořádá seminář YIELD CURVE - CONSTRUCTION AND APPLICATIONS, který se koná ve dnech 23. - 24. října 2006 v pražském hotelu Mövenpick.
Hlavní témata semináře:
- Fundamentals of Yield Curve Construction
- Bootstrapping and Cubic Splining
- Blending, Interpolating and Smoothing Techniques
- Credit Spreads and Forward Credit Spreads
- Cash Flow Mapping, Delta Vectors and Key Rate Duration
- Principal Components Analysis
- Using Yield Curves in Trading and Risk Management
Cílem tohoto semináře je poskytnout účastníkům detailní znalosti o konstrukci výnosových křivek a o jejich využití při obchodování, investování a při řízení finančních rizik. Seminář bude zahájen přehledem standardních pojmů, jako jsou různé druhy výnosů, diskontní faktory, spotové a forwardové sazby. Představíme jednotlivé typy výnosových křivek, jako např. křivka nulového kupónu (tzv. zero křivka), respektive swapová par křivka a podáme detailní výklad použití těchto křivek při exaktním oceňování finančních instrumentů, investiční analýze a moderním řízení finančních rizik. Dále vysvětlíme, jak lze konstruovat výnosové křivky pomocí rekurzivní metody "Bootstrapping" na základě reálných tržních dat, jako jsou sazby depozit, FRA, konvexitně-adjustovaných úrokových futures a také úrokových swapů. Ukážeme, jak lze swapové křivky velmi efektivně využít při oceňování generických i negenerických swapových kontraktů. V další části semináře vysvětlíme dynamickou tvorbu výnosových křivek z kurzových kotací dluhopisů. Nejprve použijeme metodu "Cubic Splining" pro konstrukci zero křivky z reálných dat státních dluhopisů a předvedeme, jak se získané diskontní faktory dají využít k identifikaci ziskových arbitrážních příležitostí na trhu. Podrobně objasníme techniky jak tvořit dluhopisové a swapové výnosové křivky pomocí "Nelson-Sieglova" modelu. Dále vysvětlíme, jak se výnosové křivky dají také velmi efektivně využívat při každodenním obchodování a pro-aktivním řízení finančních rizik. Demonstrujeme mapování hotovostních toků individuálních instrumentů i celého portfolia na definované body výnosové křivky. Rovněž osvětlíme analytický výpočet a následné využití tzv. Delta vektorů a dalších parametrů, jako je např. durace "klíčových" sazeb, např. při aktivním řízení úrokových rizik. V závěru semináře vysvětlíme využití sofistikované statistické metody analýzy hlavních komponent (Principal Component Analysis - PCA) při dekompozici variability výnosových křivek na jednotlivé vzájemně nezávislé faktory a navrhneme postupy, jak je možno konstruovat optimální tzv. "faktorově-imunizovaná" dluhopisová portfolia.
Podrobný program semináře zašleme na vyžádání elektronickou poštou. Stačí poslat prázdný e-mail na adresu: yield_curve@cfa.cz
Uzávěrka přihlášek: 9.10.2006
Kontakt:
MONECO, spol. s r.o., Gorkého 1, 602 00 BRNO
tel.: +420 541 241 551, fax: +420 541 219 735
E-mail: cfa@cfa.cz, http://www.moneco.com